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Model Portfolio將成買方投顧“標配”?貝萊德:2028年規模將達10萬億美元

為客戶提供組合化形式ETF推薦的Model-Portfolio或將成為更主流的買方投資顧問標配。

全球資管巨頭貝萊德(BlackRock)日前預計,Model-Portfolio的管理資產規模目前約為4.2萬億美元,五年后將達到10萬億美元。

貝萊德iShares 和指數投資全球主管Salim Ramji表示,Model-Portfolio將會是“巨大的”市場,它已經是越來越多信托顧問開展業務的方式,也是貝萊德與他們開展業務的方式。


(相關資料圖)

Ramji稱,Model-Portfolio是iShares業務中的“龐大”部分。大概兩年前,它們還占美國資金流的三分之一,去年增長到一半以上。

Ramji還舉例說明Model-Portfolio這種策略發展得有多快。他提到,約六年前貝萊德舉辦第一場相關模型會議時,人都坐不滿一個房間,兩周前的會議已經在一個禮堂舉行,人坐得滿滿當當。

Ramji預計,Model Portfolio業務很快就會在歐洲、日本和其他地區增長。

Model Portfolio可以被理解為底層基金產品與投顧之間的鏈接,是由基金管理人、第三方平臺等角色提供,可由投顧使用、代表其客戶遵循實施的組合解決方案。

Model Portfolio允許投顧將部分或全部投資管理職責外包給專注于組合構建的投資專業人士,這種責任的分離也使得投顧能將更多精力從“投資”轉向“顧問”; Model Portfolio非產品的形式也允許投顧、客戶根據自身特征進一步調整組合,相比普通FOF、ETF型FOF等一站式產品,增加了靈活性。

相比一站式的產品,Model Portfolio 不持有資產也不必注冊或向銀行支付托管資產的費用,因此啟動成本更低,這一優勢推動了 Model Portfolio 數量的不斷增長。對投顧而言,Model Portfolio 協助管理資產,投顧能將更多精力集中在客戶的建立和維系上,越來越多投顧對 Model Portfolio 的使用也反過來推動了 Model Portfolio 進一步的擴大和發展。

晨星統計數據顯示,Model Portfolio近幾年在美國快速增長,截至去年3月,美國共有約3490億美元的資產跟蹤不同平臺提供的 Model Portfolio,相比2021年6月增長了22%;截至去年5月,晨星統計的Model Portfolio數量超過2400 個。

申萬宏源根據截至去年3月的晨星數據估算,在美國所有Model Portfolio的提供者中,貝萊德以501億美元的跟蹤規模位居榜首,市場占有率14.36%,Wilshire、資本集團、先鋒和羅素投資分列第二到第五位,前十大管理人的市場占有率合計超過70%。

申萬指出,Model Portfolio具備費率優勢,被動產品、尤其是有費率及稅收上優勢的ETF在 Model Portfolio 中的使用率明顯較高。

目前所有Model Portfolio中,使用75%以上指數基金的被動策略規模占比超過30%,使用主被動混合策略的產品也接近30%。由于Model Portfolio使用了更多的被動策略,也成為推動被動指數基金、尤其是ETF發展的重要力量。

管理9萬億美元資產的貝萊德目前就是最大的ETF發行人,旗下基金超過1000只,規模數萬億美元。部分源于Model Portfolio興起,貝萊德預計ETF業務未來幾年將蓬勃發展。

貝萊德CEO芬克預計,全球ETF行業市場未來幾年可能激增至15萬億美元,這背后的一個推手就是Model Portfolio。

風險提示及免責條款 市場有風險,投資需謹慎。本文不構成個人投資建議,也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資,責任自負。

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